جلسه 43: مدل بلک‌شولز، بخش چهارم (Black-Scholes Model 4)
در این جلسه
در جلسه‌ی چهل‌وسوم، محاسبه‌ی احتمال در سود بودن اختیار خرید دقیق‌تر می‌شود و بخشی از فرمول بلک‌شولز که به قیمت اعمال مربوط است شکل می‌گیرد. تعدیل میانگین بازده لگاریتمی، زمان باقی‌مانده و تنزیل پیوسته، محورهای اصلی بحث‌اند.
مباحث اصلی این جلسه:
- استفاده از تقارن توزیع نرمال برای تبدیل احتمال سمت راست منحنی به تابع تجمعی سمت چپ.
- جایگاه نرخ بدون ریسک در چارچوب قیمت‌گذاری مدل و تفاوت آن با پیش‌بینی بازده واقعی سهم.
- تفاوت بازده ساده و لگاریتمی؛ مثال رشد 10 درصدی و افت 10 درصدی نشان می‌دهد سرمایه به مقدار اول برنمی‌گردد.
- تعدیل میانگین لگاریتمی با کم کردن نصف واریانس و رسیدن به عبارت r−σ²/2.
- تبدیل زمان تا سررسید به کسری از سال، و مقیاس دادن میانگین با زمان و نوسان با جذر زمان.
- ساختن پارامتر d2 و تفسیر N(d2) به‌عنوان احتمال در سود بودن اختیار خرید در چارچوب فرض‌های مدل.
- محاسبه‌ی ارزش فعلی قیمت اعمال با تنزیل پیوسته و وزن دادن به آن با احتمال اعمال.
با یک مثال عددی، عبارت K×exp(−rT)×N(d2) به‌عنوان بخش «پرداخت مورد انتظارِ تنزیل‌شده» توضیح داده می‌شود. محاسبه‌ی بخش مربوط به ارزش سهم و کامل شدن فرمول اختیار خرید در جلسه‌ی بعد می‌آید.
آزمایشگاه آپشن
یک موقعیت بسازید و اثر قیمت، زمان و نوسان را روی آن ببینید
باز کردن
این ویدیو آموزشی است و توصیه به خرید یا فروش هیچ قراردادی نیست. فهرست کامل دوره در مرکز آموزش، راهنمای مکتوب استراتژی‌ها در راهنمای استراتژی‌ها و مقررات در قواعد بازار.