جلسه 18: اسپرد تقویمی (Calendar Spread)
در این جلسه
در جلسه‌ی هجدهم، اسپرد تقویمی (Calendar Spread) بررسی می‌شود: خرید اختیاری با سررسید دورتر و فروش اختیاری از همان نوع با سررسید نزدیک‌تر، روی یک دارایی پایه و با قیمت اعمال یکسان. هدف، استفاده از تفاوت سرعت زوال ارزش زمانی دو قرارداد است.
مباحث اصلی این جلسه:
- ساختار اسپرد تقویمی با اختیار خرید یا اختیار فروش، و اینکه چرا در شروع معامله پرمیوم خالص پرداخت می‌شود.
- عملکرد ساختار خنثی وقتی قیمت سهم تا سررسید اول نزدیک قیمت اعمال می‌ماند و قرارداد خریداری‌شده هنوز ارزش زمانی دارد.
- محدود بودن زیان ساختار اولیه به هزینه‌ی ورود، و تفاوت محاسبه‌ی سود و نقطه‌های سربه‌سر با اسپردهای هم‌سررسید؛ ارزش قرارداد دورتر در سررسید اول باید با مدل قیمت‌گذاری برآورد شود.
- اثر نوسان ضمنی بر ارزش اختیار بلندمدت: افت نوسان می‌تواند سود را کم یا موقعیت را زیان‌ده کند، حتی اگر سهم نزدیک قیمت هدف باشد.
- مدیریت موقعیت در سررسید نزدیک، بستن هم‌زمان دو طرف، و خطر باقی ماندن فروش بدون پوشش اگر قرارداد خریداری‌شده زودتر فروخته شود.
- اسپرد تقویمی صعودی با اختیار خریدِ در زیان: لازم است سهم تا سررسید اول آرام بماند و در فاصله‌ی دو سررسید رشد کند؛ همراه با کنترل اندازه‌ی موقعیت.
- مقایسه‌ی ترکیب سررسیدهای نزدیک، میانی و دور از نظر هزینه، مدت درگیری سرمایه و امکان فروش دوباره‌ی اختیار کوتاه‌مدت.
مثال‌های عددی نشان می‌دهند که سود این استراتژی به قیمت سهم، گذشت زمان و ارزش باقی‌مانده‌ی قرارداد دورتر بستگی دارد. نگه داشتن اختیار خرید پس از بستن فروش، ساختار و ریسک معامله را عوض می‌کند.
استراتژی‌ها روی بازار زنده
موقعیت‌های قابل اجرای هر استراتژی، با سود و زیان و نقطه‌ی سربه‌سر
باز کردن
این ویدیو آموزشی است و توصیه به خرید یا فروش هیچ قراردادی نیست. فهرست کامل دوره در مرکز آموزش، راهنمای مکتوب استراتژی‌ها در راهنمای استراتژی‌ها و مقررات در قواعد بازار.